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他们没有辜负当兵的经历，活出了最精彩的人生！征程万里，初心如磐。因为生命中有了当兵的历史，就深深镌刻上了军人作风、军人精神和军人信仰；因为生命中有了当兵的历史，就乐于在不同的人生阶段和岗位上砥砺奋斗、无私奉献。这便是我们新时代里的儿女英雄！

四是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力，引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，促进产业和消费“双升级”。要充分挖掘超大规模市场优势，发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

相较国外的高校教育基金、养老金、家族基金、母基金等较成熟的机构LP，国内的全国社保基金、保险资金、政府引导基金等随着政策的出台实施，也正在股权投资领域迅速崛起发展中，逐渐成为重要的VC/PE出资者。尽管过去的股权投资市场中，高净值个人LP在数量上依旧是高居不下，但近年来机构LP凭借资金体量大、期限长、政策扶持以及投资经验丰富等优势也逐渐成为GP更加倾向的募资目标，中国LP的机构化趋势愈加明显。

我们在本周的国常会前后暂时没有强推基建等强周期板块（事后来看确实是个失误，本周表现最好的就是基建板块），最主要的逻辑有两个：一是政策的预期、意图和执行力度上还是存在一些理解上的分歧，如果力度不够，只是超短期博弈一个预期，对大部分投资者而言意义实在不大；二是在我们看来基建投资由于本身的回报率很低，天生就需要加杠杆去做，所以如果最后实际落地，我们一定要看到社融实实在在回暖，也就是钱的确是从金融体系重新流向了实体。按照以往典型的一轮经济微刺激和信用边际宽松驱动的周期反弹行情，在数据转暖验证以后再参与也完全来得及（参见上文的历史复盘）。

但国管公积金收紧，不啻为向躁动的楼市泼了一盆“冷水”。张大伟预测，北京楼市刚起来的小阳春很快会被打击。预计5月北京楼市如果没有其他信贷宽松政策的影响，市场很可能比3-4月有所下行。包括本周这个数据还将处于高位，除了市场的确有回暖外，国管公积金收紧传闻导致的恐慌性签约也是主要原因。

对此，中信证券固收首席分析师明明认为，10月份时市场流动性总量较高，因此商业银行可能请求央行通过正回购来帮助管理流动性。他表示，在2013年的上一轮紧缩周期，正回购操作就在资产负债表数据上有所体现。跨月资金面波动现端倪“央行在10月底进行这种类似正回购的操作，目的可能是将降准+月末财政支出所释放的两轮增量资金中的一部分平滑到11月。”国盛证券固收首席分析师刘郁表示。